2020年中国房地产市场迎变局

以往，房地产行业内每3年左右就经历一轮由涨到跌循环的完整周期。但自2015年底以来，房地产市场已经持续4年多

处于景气区间。其间，房价涨幅不断收窄，直至2019年年末，房价出现“转跌”信号，但本轮地产周期远未见到终点。

如果一线城市市场走势分化继续加大，2020年下半年一线城市房价稳定的难度可能加大。在最近几轮房地产小周期中，

深圳往往领先于其它一线城市房价率先复苏，因而具有一定的市场风向标意义。本次深圳房价再度率先上涨，对其它一

线城市的房价预期具有一定的正向影响。如果2020年下半年深圳房价涨势延续，其房价上涨态势可能会逐步会传导至其

它一线城市，2020年下半年一线城市房价稳定难度将加大。如果2020年下半年之前深圳房价涨势消退，一线城市住房市

场有望维持总体稳定。

在“房住不炒”的政策背景下，部分二三四线城市房价稳中有降。青岛、济南、中山、淄博、肇庆等少部分二三四线城市

，近一年房价降幅大于9%，市场理性回归、泡沫缩小，居民购房负担降低。二线城市中，长沙房价水平相对较低，且近

一年房价下降约5.99%，居民购房负担也有所减轻。重庆、天津、武汉、石家庄、福州、郑州等城市，近一年房价稳中

略降，房地产泡沫扩张得到抑制。部分城市房价波动性相对仍较大。纬房指数监测显示，苏州、南通、宁波、临沂、唐山

、宿迁、洛阳等城市近一年二手房价涨幅在12%以上。其中苏州2019年11月房价环比下降1.74%，短期房价涨势初步得到

控制。

但这建立在房价快速上涨基础上，一旦房价上涨脚步真正慢下来，投资房子或不再具有吸引力。据中指数研究院统计，

2019年中国百城新房均价同比涨幅仅为3.34%，低于去年11月份CPI增速。二手房更是基本停涨。据诸葛找房数据研究

中心统计，去年中国百城二手房价累计仅上涨0.03%，基本回到一年前水平。

在这一基调下，各地大概率将继续探索实施“冒头就打”调控机制。具体而言，在对当地住房、土地和金融市场实时监测

基础上，一旦市场露出过热苗头，官方就会有相应风险提示，或者启动调控加码措施。当这一机制被越来越多城市采用

，局部波动就难有演化为大涨的机会。